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2025年贵州大学专业课《金融学》科目期末试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、名词解释（每题4分，共20分）

1.信用创造

2.风险价值（VaR）

3.基金净值（NAV）

4.期权的时间价值

5.流动性溢价

二、简答题（每题6分，共30分）

1.简述利率的期限结构理论的主要观点。

2.阐述货币政策对宏观经济的影响机制。

3.比较股票投资和债券投资的异同点。

4.简述有效市场假说的含义及其三种形式。

5.解释什么是金融中介？其发挥的主要功能有哪些？

三、计算题（每题10分，共20分）

1.某投资者购买了一只股票，初始价格为50元，约定一年后以60元卖出。同时，该投资者支付了年利率为2%的贷款，用于购买该股票。请计算该投资的持有期收益率（不考虑交易成本）。

2.假设一个投资组合包含两种资产，A资产的投资比例为60%，预期收益率为12%；B资产的投资比例为40%，预期收益率为8%。该投资组合的总投资额为100万元。请计算该投资组合的预期收益率。如果该组合的总方差为0.0144，请计算该组合的风险（标准差）。

四、论述题（15分）

试述金融创新对金融市场和经济发展的影响。

试卷答案

一、名词解释

1.信用创造：指在中央银行发行的货币基础上，商业银行通过发放贷款等业务活动，能够派生出数倍于原始存款的派生存款，从而扩大货币供应量的过程。

**解析思路：*考察对信用货币体系下货币供给过程的理解。答案需包含两个关键主体（中央银行、商业银行）和两个核心行为（发放贷款、派生存款），并点明其结果（扩大货币供应量）。

2.风险价值（VaR）：指在给定的时间段内和给定的置信水平下，投资组合可能面临的潜在最大损失金额。

**解析思路：*考察对风险管理中核心指标的理解。答案需明确VaR的三个要素（时间段、置信水平、潜在最大损失），并强调其是衡量市场风险（尤其是系统性风险）的统计指标。

3.基金净值（NAV）：指基金资产净值总额除以基金总份额，反映基金份额的价值。

**解析思路：*考察对证券投资基金核心概念的理解。答案需定义NAV，并说明其计算公式（总资产-总负债）/总份额，点明其作为投资者买卖基金份额价格依据的作用。

4.期权的时间价值：指期权费（价格）中超出内在价值（标的资产市价与执行价差）的部分，反映了期权在未来可能上涨（对看涨期权）或下跌（对看跌期权）所带来的潜在收益的可能性。

**解析思路：*考察对期权定价理论中时间价值的理解。答案需区分时间价值和内在价值，解释时间价值是未来价格波动可能带来的收益的现值体现，并受多种因素影响（如距到期时间、波动率等）。

5.流动性溢价：指投资者因持有短期证券而要求获得的、超过持有无风险长期证券所能获得的额外回报，以补偿短期证券因缺乏流动性而带来的风险。

**解析思路：*考察对利率期限结构理论中流动性偏好理论的理解。答案需解释流动性溢价是投资者对流动性偏好所要求的补偿，导致收益率曲线通常向上倾斜，是即期利率和预期未来利率之间的重要差异来源。

二、简答题

1.利率的期限结构理论的主要观点：

*主要有三种理论：预期理论认为，长期利率等于未来预期短期利率的平均值；流动性偏好理论认为，长期利率等于未来预期短期利率的平均值加上流动溢价；市场分割理论认为，长短期债券市场是分割的，各自有独立的供求关系和利率水平。

**解析思路：*考察对利率期限结构主要理论的认识。答案需准确列出三大理论（预期理论、流动性偏好理论、市场分割理论），并简述每种理论的核心观点，特别是流动性偏好理论中“预期+流动性溢价”的构成。

2.货币政策对宏观经济的影响机制：

*中央银行通过调整利率（如存款准备金率、再贴现率、公开市场操作）、货币供应量等手段，影响利率水平、信贷可得性，进而影响投资、消费，最终调节总需求，实现稳定物价、促进就业、经济增长等目标。例如，降低利率会鼓励投资和消费，增加总需求。

**解析思路：*考察对货币政策传导机制的理解。答案需说明货币政策工具（利率、准备金、基础货币），阐述其影响路径（利率-信贷-投资消费-总需求-宏观经济目标），并举例说明政策方向（如降息）对经济活动的影响。

3.比较股票投资和债券投资的异同点：

*相同点：都属于权益投资（股票是直接所有权，债券是债权），都存在市场风险，都旨在获取投资回报。

*不同点：权利不同（股票是所有权，参与公司决策；债券是债权，获取固定利息），风险不同（股票风险通常高于债券），收益不同