【大同-2026研报】供给收缩叠加进口收紧，煤价反弹态势延续.pdfVIP

证券研究报告——煤炭行业周报

供给收缩叠加进口收紧，煤价反弹态势延续

【2026.1.5-2026.1.11】

行业评级：看好核心观点

发布日期：2026.1.12动力煤供给收缩预期升温，需求回暖带动煤价反弹。本周动力

煤各环节价格稳步上涨，市场情绪积极。港口端，环渤海港口

市场煤价格重心上移，中低卡煤种更受青睐，报价稳中偏强；

煤炭行情走势图产地端，主产区煤价同步回升，贸易商挺价意愿强烈，低价出

货意愿较低。后续来看，供给收缩预期与冬季需求回暖形成共

振，叠加港口库存持续去化、进口补充有限，煤价企稳向好的

态势有望延续。

炼焦煤供需边际改善，价格反弹动能增强。本周炼焦煤价格分

化运行，期货反弹显著而现货稳中有调。截至1月9日，焦煤

期货活跃合约收盘价1195.5元/吨，周环比上涨7.2%；京唐港

数据来源：Wind大同证券山西主焦煤库提价1620元/吨，周环比持平。后续来看，库存

中低位与供给收缩形成支撑，叠加钢厂复产与冬储补库需求释

放，预计价格将维持窄幅震荡、稳中有升态势，优质煤种弹性

大同证券研究中心

更突出。

权益市场呈结构性行情，煤炭跑赢指数。A股市场延续强势上

分析师：景剑文

行，日均成交额创阶段新高，上证指数突破4100点，情绪高

执业证书编号：S0770523090001

度活跃，成长与主题板块主导行情。互动媒体、半导体、航空

邮箱：jingjw@

航天等板块领涨，受益于AI应用落地、商业航天政策催化及

半导体国产替代预期，脑机接口、商业航天等相关指数涨幅显

研究助理：温慧著，受企业技术规划、地方产业政策等事件驱动，资金聚焦AI

执业证书编号：S0770125070012与新质生产力赛道。航空客运、银行等板块领跌，资金向高弹

邮箱：wenh@性科技主题迁移，金融板块相对承压。小盘成长风格占优，中

证500、科创50等指数涨幅居前，ETF资金与两融余额同步回

地址：山西太原长治路111号山升，支撑行情热度。当前部分主题板块交易拥挤，监管层提示

西世贸中心A座F12、F13风险，后续行情或从单边主升转向轮动震荡。

网址:

风险提示

终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。

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证券研究报告——煤炭行业周报

一、市场表现：权益市场呈结构性行情，煤炭跑赢指数

本周（2026.1.5-2026.1.11），A股市场延续强势上行，日均成交额创阶段新高，上证指数突破

4100点，情绪高度活跃，成长与主题板块主导行情。互动媒体、半导体、航空航天等板块领涨，受益

于AI应用落地、商业航天政策催化及半导体国产替代预期，脑机接口、商业航天等相关指数涨幅显著，