股权分置改革后上市公司治理：变革、挑战与优化路径.docx

股权分置改革后上市公司治理：变革、挑战与优化路径

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

20世纪90年代初，为推进国有企业改革、拓宽融资渠道，我国资本市场应运而生。在特殊的历史背景和发展阶段下，形成了股权分置这一独特制度。股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分股份暂不上市流通，这导致同一家公司的股票被人为分割为流通股和非流通股，造成“同股不同权、同股不同利、同股不同价”的局面。

股权分置制度在我国资本市场发展初期，为国有企业筹集资金、推动企业改制发挥了一定作用。但随着市场的发展，其弊端逐渐显现。一方面，非流通股股东的利益主要体现在资产净值的增加，与流通股