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上市公司控制性家族“隧道行为”剖析与治理策略研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在全球资本市场中，家族企业占据着重要地位。许多上市公司由控制性家族持有大量股份并实际掌控，这些家族在公司治理中拥有较大的话语权。然而，近年来，上市公司控制性家族的隧道行为逐渐浮出水面，成为备受关注的焦点问题。

隧道行为，通常是指控制性家族凭借其对上市公司的控制权，通过一系列隐蔽手段，将公司的资源和利益转移至家族自身，而这一过程往往以牺牲公司和中小股东的利益为代价。其中，关联交易是控制性家族实施隧道行为的常见方式之一。一些控制性家族利用其控制地位，促使上市公司与家族控制的其他企业进行不公平的