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房地产投资信托基金（REITs）的定价因素

引言

房地产投资信托基金（REITs）作为连接房地产实体与资本市场的重要金融工具，通过将流动性较低的房地产资产转化为可上市交易的证券，为投资者提供了参与房地产投资的新渠道。其定价不仅关系到发行时的市场接受度，更影响着后续交易中的价值波动与投资者回报。REITs的价格形成是多重因素共同作用的结果，既依赖底层资产的基础价值，又受市场环境、财务表现、政策导向等外部条件驱动，同时还需考虑投资者预期的主观影响。本文将从底层资产质量、市场环境因素、财务与运营指标、政策与制度环境、投资者预期与市场情绪五个维度，层层递进地解析REITs的定价逻辑，为理解其价值形成机