联合资信 -房地产开发经营行业2026年度信用风险展望.pptx

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房地产销售端持续低迷，继续拖累全国固定资产投资，投资增速转负；全国融资环境仍宽松，融资成本处于低位。

2025年前三季度，我国GDP为101.50万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%；三季度当季环比增长1.1%，低于过去两年1.5%左右的水平，经济复苏的动力有所减弱。2025年前三季度，全国固定资产投资（不含农户）37.15万亿元，同比下降0.5%，为2020年8月以来首次转负。其中，前三季度房地产开发投资同比下降13.9%，降幅较上半年进一步扩大，继续成为拖累整体投资的核心因素。销售端持续低迷，商品房累计销售金额与销售面积跌幅扩大，新开工、施工等活