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商业票据（CP）的发行条件与定价

引言

商业票据（CommercialPaper，简称CP）作为企业短期直接融资的重要工具，自诞生以来便凭借灵活性高、成本可控等特点，成为企业优化流动性管理的关键手段。对于发行企业而言，能否成功发行商业票据，既取决于是否满足市场与监管设定的发行条件，也依赖于定价策略能否平衡融资成本与投资者需求。本文将围绕“商业票据的发行条件与定价”展开深入探讨，首先梳理发行条件的核心要素，再分析定价机制的影响因素与实践逻辑，最后总结二者协同对企业融资效率的提升作用，以期为市场参与者提供更清晰的认知框架。

一、商业票据的发行条件：市场准入的基础门槛

商业票据的发行并非“无门槛”