财务管理核心概念与基本理论精要.pdfVIP

第三节财务管理的概念

一、财务管理的基本原理和概念

财务管理的基本原理是净现值原理

如果一项经营计划预期产生的未来现金，超出实施该计划的初始现金支出，它就会增加

股东。反之，则会减损股东。

财务管理的概念是净现值

净现值=现金流入的现值-现金流出的现值

净现值为正值的项目会增加股东

净现值为负值的项目会减损股东

二、净现值涉及的概念

现金、现金流

投资人只对现金流入感。股东的增加或减少必须用现金来计量。财务管理强调

现金流，看淡净利润

现值、折现率

现值：把现金流量折算为基准时点的价值

折现率：把未来现金流量折算为现值时所用的比率

资本成本

资本成本是指公司筹集和使用资本时所付出的代价，一般包含筹资费用和用资费用

第四节财务管理的基本理论

一、现金流量理论

关于现金、现金流量和自由现金流量的理论，是财务管理最为基础性的理论。

价值评估理论

关于内在价值、净增加值和价值评估模型的理论，是财务管理的一个理论。

投资组合理论

投资组合的收益等于的加权平均收益，但其风险并不等于的加权平均风险。

资本结构理论

资本结构理论是关于资本结构与财务风险、资本成本以及公司价值之间关系的理论。

二、现金、现金流量和自由现金流量

现金

广义的现金是指库存现金、存款、其他货币资本的合称。现金是公司流动性最强的

资产

现金流量

现金流量包括现金流入量、现金流出量、现金净流量

自由现金流量

自由现金流量（FreeCashFlows）是指真正剩余的、可自由支配的现金流量。以自由现

金流量为基础的现金流量折现模型，是理论最健全、使用最广泛的价值评估模式

三、上现金流量与财务上的现金流量

财管

计量口径包含现金等价物不含现金等价物

计量对象企业整体、项目、企业

经营活动企业：实体现金流量、股权现金流量、现金流量

计量分类投资活动：现金流入、现金流出、现金净流量

筹资活动项目：初始现金流量、营业现金流量、现金流量

第五节财务管理的基本原则

一、财务管理原则的特征

1.原则符合大量的观察和，为大多数人所接受

“理论”存在流派和争论，甚至相反的观点

2.原则是财务和财务决策的基础

“理论”就是纯理论性的；

“程序和方法”是根据原则建立的。

3，原则为解决新的问题了指引。

“程序和方法”只能解决常规问题。

4，原则不一定在任何情况下都绝对正确。

在任何情况下都绝对正确的是“公理”。

【-2004年多选题】下列关于原则的表述中，正确的有（）。

A.原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论

B.原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C.原则是财务与财务决策的基础

D.原则只解决常规问题，对特殊问题为力

【】BC

二、本节知识结构

三、竞争环境原则

和蛇的故事

在滴水成冰的寒冬里，一个善良的在田地里捡到一条冻僵的小蛇，并把它带回了家……为

了让的小蛇尽快苏醒过来，把它放在上好的烧酒里，并喂给它人参、鹿茸、灵

芝、枸杞等多味名贵中草药。

1.自利行为原则

自利行为原则是指人在决策时按自己的财务利益行事，在其他条件相同时人

们会选择对自己经济利益最大的行动。

自利行为原则的依据是理性经济人（HomoEconomicus）的假设

自利行为原则不意味着钱是最重要的，但是商业的目的就是挣钱。

自利行为原则不意味着钱以外的东西是不重要的，而是强调“其他条件相同”

2.自利行为原则的应用

1，委托理论：

企业和利益相关者之间相互依赖又相互的关系，大部分属于委托关系，需要通

过契约进行协调

2，机会成本概念：

采用一个方案而放弃