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2025年CFA《数量方法》真题试卷下载

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

考试时间：180分钟

一、计算题

1.某投资组合包含两种资产，资产A的期望收益率为12%，标准差为15%，资产B的期望收益率为8%，标准差为10%。假设两种资产的协方差为0.006。如果投资组合中资产A和资产B的比例分别为60%和40%，计算该投资组合的期望收益率和标准差。

2.根据以下样本数据，计算样本均值、样本方差和样本标准差：

5,7,9,11,13,15,17

3.假设某随机变量X服从正态分布，其均值μ=50，标准差σ=5。计算P(X60)和P(40X55)。

4.某股票的收益率服从对数正态分布，其年期望收益率为10%，年波动率为20%。计算该股票在一年后价格上涨超过25%的概率。

5.一项研究调查了100名投资者对某资产的预期收益率，样本均值为14%，样本标准差为3%。假设预期收益率服从正态分布，构建该资产预期收益率95%的置信区间。

6.某分析师建立了股票收益率与GDP增长率之间的线性回归模型，得到以下回归方程：收益率=5+0.8*GDP增长率。假设GDP增长率为3%，预测该股票的收益率，并计算预测值的标准误差（假设标准误差为2%）。

7.假设某资产的价格变动服从几何布朗运动，参数如下：漂移率μ=0.1，波动率σ=0.2，时间步长Δt=0.5。模拟该资产在下一个时间步长内的价格路径，假设当前价格为100。

8.计算以下概率：

*从一副标准的52张扑克牌中随机抽取两张牌，都是红桃的概率。

*进行10次独立的伯努利试验，其中事件A每次发生的概率为0.3，事件A恰好发生3次的概率。

9.假设某投资组合包含三种资产，期望收益率和权重如下：

*资产A：期望收益率15%，权重50%

*资产B：期望收益率10%，权重30%

*资产C：期望收益率8%，权重20%

计算该投资组合的期望收益率。假设资产A和B之间的相关系数为0.4，资产A和C之间的相关系数为-0.2，资产B和C之间的相关系数为0.1，计算该投资组合的方差。

10.一只股票的收益率服从均值为5%，标准差为20%的正态分布。投资者需要构建一个投资组合，包含该股票和无风险资产（收益率2%）。如果投资者希望投资组合的标准差为15%，计算该投资组合中股票和无风险资产的比例。

二、简答题

1.解释中心极限定理的含义及其在投资分析中的应用。

2.比较和对比相关系数和协方差在投资组合分析中的作用。

3.解释什么是随机walk模型，并说明其在金融市场中的局限性。

4.描述线性回归分析的基本原理，并说明如何评估回归模型的拟合优度。

5.解释什么是假设检验，并说明第一类错误和第二类错误的含义。

三、论述题

1.讨论如何使用数量方法评估投资风险。结合具体的统计指标和模型，说明如何衡量和管理的投资组合风险。

2.分析随机过程在金融衍生品定价中的应用。以Black-Scholes模型为例，说明随机过程如何用于衍生品定价，并讨论其局限性。

3.谈谈你对时间序列分析在金融市场预测中作用的看法。结合具体的时间序列模型，例如ARIMA模型，说明如何利用时间序列分析进行市场预测，并讨论其局限性和潜在的风险。

试卷答案

一、计算题

1.期望收益率=0.6*12%+0.4*8%=10.8%

协方差矩阵=[[0.15^2,0.006],[0.006,0.10^2]]

投资组合方差=0.6^2*0.15^2+0.4^2*0.10^2+2*0.6*0.4*0.006=0.01458

投资组合标准差=sqrt(0.01458)≈0.1207或12.07%

2.样本均值=(5+7+9+11+13+15+17)/7=11

样本方差=[(5-11)^2+(7-11)^2+(9-11)^2+(11-11)^2+(13-11)^2+(15-11)^2+(17-11)^2]/(7-1)

=[(-6)^2+(-4)^2+(-2)^2+0^2+2^2+4^2+6^2]/6

=[36+16+4+0+4+16+36]/6=112/6≈18.67

样本标准差=sqrt(18.67)≈4.32

3.Z(60)=(60-50)/5=2

P(X60)=