【国盛-2026研报】2025年进出口回顾与2026年展望：量质齐升.pdfVIP

证券研究报告|宏观研究

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20260114

年月日

宏观点评

量质齐升—2025年进出口回顾与2026年展望

事件：按美元计，2025年12月我国出口同比增6.6%，预期2.2%，前值作者

5.9%；进口同比增5.7%，预期-0.3%，前值1.9%；顺差1141.4亿美元，

分析师熊园

前值1116.8亿美元；2025全年出口同比增5.5%，进口持平2024年。

执业证书编号：S0680518050004

核心结论：尽管对美出口下降两成，2025年我国出口仍逆势增长5.5%，邮箱：xiongyuan@

电子中间品、汽车船舶及专用装备、工业机器人等高技术产品出口快速增分析师薛舒宁

0%执业证书编号：S0680525070009

长；进口增速则回落至，贸易顺差首次突破万亿美元大关，对经济增

202412邮箱：xueshuning@

长提供正向支撑。边际上看，在年月“抢出口”高基数的情况

下，2025年12月出口同比增速相比11月进一步回升，剔除基数影响后相关研究

的两年复合同比增速达到8.6%，是4月对等关税宣布以来的最高水平。

1、《11月出口大幅回升的背后》2025-12-08

展望2026年，预计我国出口将维持强韧性、仍有望实现5%左右的偏高

2、《美国12月通胀平淡，美联储主席提名出现波折》

增速，主支撑有三：一是对外开放力度加码以及“一带一路”建设，将继2026-01-14

续推动我国对新兴市场出口维持高增；二是对美出口可能趋于稳定；三是3、《高频半月观—经济“开门红”迹象尚不明显》2026-

AI产业趋势和“新三样”等产品优势，有望拉动我国机电产品出口高增。01-13

1、回顾2025年，我国出口继续保持5.5%的中高速增长，进口增速则4、《美国12月就业良好，降息博弈仍待催化》2026-

回落至0%，贸易顺差首次突破万亿美元大关，对经济增长提供正向支01-10

撑。具体看，2025年我国出口同比增5.5%，略低于2024年增速5.8%；5、《回升的迹象增多—2025年物价回顾与2026年展

望》2026-01-10

进口同比0%，低于2024年增速1%；贸易顺差增长19.8%至1.19万亿

美元，前三季度商品和服务净出口拉动GDP约1.5个百分点。以下主要

从3个维度对2025年出口数据进行拆分：

总量VS份额：2025年全球出口增速回升，我国出口份额小幅提升。2025

年1-10月全球出口金额同比增4.2%，同期中国出口金额同比增5.3%，

2025年中国出口份额预计约14.8%，相比2024年偏高0.2个百分点。

分国别看：2025年我国对新兴市场和欧盟出口明显偏强，对美国出口大

幅回落。增速看，2025年我国对非洲、东盟、印度出口增长最快，增速

分别为