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天津大学国际金融期末考试复习资料

案例分析练习

案例一：

英国米尔顿公司于2011年10月与美国汉诺威公司签订一进口成套设备合

同，设备价款9000万美元，2012年4月付款。米尔顿公司财务部主管认为，2011

年下半年以来，美国经济开始出现比较强劲的增长势头，到2012年，美元可能

大幅度升值。因此，他主张立即与银行签订以英镑购买6个月的美元远期合同，

以规避美元升值的外汇风险。业务部经理同意财务部主管对美元走势的看法，但

他主张以购买美元外汇期货的方式来防范美元上涨的风险。可米尔顿总经理霍克

先生则认为，从最近经济数据来看，美元走势可能趋好，但尚有许多不确定因素，

如美国财政赤字以及美国总统大选的不确定等许多原因使美元也可能进一步贬

值，因此，2012年4月美元准确走势难于捕捉，可能趋硬，但趋软的可能性也

很大，因此，霍克先生主张利用美式外汇期权来防止美元汇价波动风险，锁定进

口设备的成本。

请利用这些资料回答以下问题：

1.如果采用财务主管的建议，即购买美元远期外汇来防范外汇风险，则

（D）。

A.要向银行缴纳保险费B.要向银行交保证金

C.在合同到期日可放弃合同执行D.在合同到期日一定要交割

2．如果按业务部经理的提议，利用外汇期货规避美元的汇率风险，那么该公司

要向交易所或经纪人缴纳（AB）。

A.保证金B.手续费

C.保险费D.定金

3．如果利用外汇期货规避美元的汇率风险，如2012年4月该公司向美国公司支

付货款时美元升值，根据当时行情，应在期货交易所（B）。

A.以现金购买美元B.根据“以卖冲买”原则，冲销原期货合同

C.收回保证金，放弃期货合同的执行D.根据“以买冲卖”原则，冲销原期

货合同

4．根据霍克先生的决定，利用美式期权来规避风险，该公司（AC）。

A.要缴保险费B.要缴保证金

C.合同到期日前可执行合同D.合同到期日当天才可执行合同

5．利用美式期权来规避风险，如2012年4月美国经济状况恶化，美元汇率低于

协定汇价，则该公司（BC）。

A.仍需执行原合同B.可放弃原合同的执行

C.在市场按当日牌价购买美元D.在市场按当日牌价出卖美元

6．与欧式期权相比，利用美式期权（ACD）。

A.保险费较高B.保险费较低

C.可在合同到期日前可执行合同D.可在合同到期日前放弃合同的执行

案例二：

瑞士A公司90天后有一笔5000美元的应付账款，为了防止美元对瑞士法郎

汇率波动的风险，A公司决定采取BSI法防范外汇风险（不考虑利息因素）。已

知瑞士苏黎世市场即期汇率为1美元1.7110——1.7115瑞士法郎。

请利用这些资料回答以下问题：

1.A公司采取BSI法的第一步是（）

A．先借5000美元B．先借8557.5瑞士法郎

C．先借8555瑞士法郎D．先借8587.5瑞士法郎

2.第二步，A公司与银行签订（）的即期外汇合同。

A.卖美元B