汽车和汽车零部件：华为产业链动态跟踪报告加深合作布局深度，销量上升拐点已至.pdfVIP

2023年11月12日

行业研究

加深合作布局深度，销量上升拐点已至

——华为产业链动态跟踪报告

要点汽车和汽车零部件

M7市场表现反转，核心在于产品、战略、协作方面的边际好转：问界M7自上买入（维持）

市以来，截至2023/10累计交付4.9万辆。老款M7上市初期单月销量接近5,000

辆，但与合作车企在门店店效和整合、车企合作等方面仍需调整升级。2023/9作者

新款M7上市后市场关注度快速提升，上市50天大定订单超过8万台。我们认分析师：倪昱婧

为，新款问界M7爆款车型打造的原因，一方面与手机持续引流有关，另一方面执业证书编号：S0930515090002

021

与华为产业链产品、战略、协作方面的边际好转有关。a）产品：新M7基于市

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场竞争定价，进行配置+空间、以及智能化属性等方面升级优化，综合性价比/

智驾功能体验已领先行业。b）战略：近期问界商标权已转让至华为，余承东在联系人：孟祥庭

有关汽车业务的话语权也进一步增强。在多个车企与华为以智选模式合作的预期mengxiangting@

下，华为有望打造出战略统一的鸿蒙系统汽车生态圈。c）协作：新款问界M7

在进店展车与交付节奏方面已有明显改善，为进一步提升销售前中后端的服务能

行业与沪深300指数对比图

力，华为与赛力斯成立相关业务部门配合开展工作，用户体验显著提升。

14%

新合作伙伴入局，车型储备丰富产品矩阵升级：2023年华为秋季新品发布会上

7%

宣布智界S7、问界M9均于4Q23上市，分别定位为智选模式首款轿车、问界

品牌旗舰车型。1）智界S7：11/9预售公布部分车型信息，预售价25.8-35.8万1%

元，主打运动性能+大空间属性，亮点为首次搭载鸿蒙4.0系统+代客泊车功能。-6%

2）问界M9：标配鸿蒙4.0+ADS2.0+智能光产品，通过一体压铸技术提升车身-12%

功能强度。我们认为，1）智选模式车型在逐步落地。其中，S7主要功能为优化11/2201/2304/2306/2308/23

产品矩阵以满足差异化市场需求。根据奇瑞车型规划信息，奇瑞自主品牌车型星汽车和汽车零部件沪深300

资料来源：Wind

纪元ES与智界S7存在用户画像重合，叠加双方合作处于磨合阶段，协调、渠

道等问题仍为短期内市场关注重点。2）赛力斯与华为合作协调已趋于成熟，M9

延续问界的家庭智能SUV定位，销量取决于消费者对于新搭载的智能产品功能相关研报

的接受度、以及实际定价情况。3）针对智选模式下的不同车型，华为进行了配内外兼修，合作破局——华为产业链相关整车行

置功能+定价、以及车型方面区隔。新车型优化华为系产品矩阵+进店量持续性+业深度报告（2023-07-02）

智能化核心竞争优势有望带动华为系智能车型强势开启新一轮车型周期。

智能化核心竞争优势凸显：1）当前行业已进行基于高阶智能驾驶方案的加速布

局，华为技术储备深厚，智驾产品功能体验已行业领先。预计随着大模型应用、

以及数据积累+智能硬件+软件算法迭代升级，华为有望在智能化领域形成稳固

的领先优势。2）在汽车智能化有序推进趋势下，长期看好华为通过领先技术+

与车企的合作优化实现销量稳健增长的智能化兑现场景。

投资建议：华为智能化车型周期有望逐步兑现，我们看好与华为深度绑定且同步