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收益计算试卷及答案

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题

1.下列各项中，属于现金流出的是（）。

A.购买固定资产的支出

B.营业收入

C.支付的利息费用

D.收到的股利收入

2.某投资项目的初始投资额为100万元，预计未来三年每年年末现金流入分别为30万元、40万元和50万元，贴现率为10%。该项目的净现值（NPV）约为（）。

A.17.68万元

B.23.53万元

C.27.28万元

D.31.53万元

3.内部收益率（IRR）是指使投资项目的净现值等于零的贴现率。下列关于IRR的说法中，正确的是（）。

A.IRR是项目本身固有的报酬率，不受贴现率选择的影响

B.对于独立项目，IRR大于等于资本成本率时项目可行

C.IRR的计算需要采用迭代法，没有精确公式

D.IRR适用于对互斥项目进行排序，优先选择IRR较高的项目

4.某债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次。若当前市场利率为10%，该债券的发行价格将（）。

A.等于1000元

B.高于1000元

C.低于1000元

D.无法确定

5.股票的期望收益率由以下哪些因素决定？（）

A.股票的当前价格

B.股票的必要收益率

C.股票的预期未来价格

D.股票的贝塔系数和无风险收益率

6.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低非系统性风险？（）

A.买入并持有策略

B.价值平均策略

C.投资组合策略

D.险些策略

7.期权的时间价值受哪些因素影响？（）

A.标的资产价格

B.期权执行价格

C.距离到期日的时间

D.标的资产波动率

8.某股票当前价格为50元，看涨期权执行价格为60元，到期时间为6个月，期权费为4元。该看涨期权的内在价值为（）。

A.0元

B.4元

C.10元

D.50元

9.以下哪种方法不属于风险调整贴现率法？（）

A.加州州险贴现率法

B.风险溢价法

C.资本资产定价模型（CAPM）

D.概率分析法

10.在评估投资项目的风险时，通常需要考虑哪些因素？（）

A.政治风险

B.市场风险

C.操作风险

D.以上所有

二、判断题

1.投资项目的净现值（NPV）越大，说明该项目的盈利能力越强。（）

2.互斥项目是指接受一个项目会排斥另一个项目的情况。（）

3.债券的票面利率越高，其市场价格也越高。（）

4.股票的贝塔系数衡量的是股票的系统性风险。（）

5.看跌期权的内在价值等于标的资产价格减去执行价格。（）

6.期权的时间价值随着距离到期日的临近而增加。（）

7.风险厌恶投资者通常会选择风险较高的投资项目。（）

8.投资组合的预期收益率等于各单项资产预期收益率的加权平均数。（）

9.内部收益率（IRR）是使投资项目的现值指数等于1的贴现率。（）

10.现金流预测的准确性对投资收益计算结果有重大影响。（）

三、计算题

1.某公司拟投资建设一项新项目，初始投资额为200万元，预计使用寿命为5年，预计每年年末产生的净现金流量分别为：40万元、50万元、60万元、70万元、80万元。若该项目的贴现率为12%，计算该项目的净现值（NPV）和现值指数（PI）。

2.某债券面值为1000元，票面利率为9%，期限为3年，每年付息一次。若当前市场利率为8%，计算该债券的发行价格（按复利计算）。

3.某股票的当前价格为40元，看涨期权执行价格为45元，到期时间为9个月，期权费为3元。该股票的预期股息为1元（在期权到期时支付），假设无风险利率为年利率5%。不考虑交易成本，计算该看涨期权的内在价值和时间价值。

四、简答题

1.简述净现值（NPV）法和内部收益率（IRR）法在投资项目评价中的应用，并比较两种方法的优缺点。

2.简述系统性风险和非系统性风险的特点，并说明投资者如何管理投资组合中的风险。

五、综合题

某公司正在考虑投资两个互斥的项目A和B，项目A的初始投资额为100万元，预计使用寿命为4年，预计每年年末产生的净现金流量分别为：30万元、40万元、50万元、60万元。项目B的初始投资额为80万元，预计使用寿命为4年，预计每年年末产生的净现金流量分别为：20万元