威唐工业300707.SZ从模具到冲压零部件，打开成长天花板.pdfVIP

[Table_Page]公司深度研究|汽车零部件

证券研究报告

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威唐工业（300707.SZ）公司评级买入

当前价格21.65元

从模具到冲压零部件，打开成长天花板合理价值26.54元

报告日期2023-02-13

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核心观点：

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基本数据

立足冲压模具，打造第二成长曲线。公司深耕汽车冲压模具，专注海外总股本/流通股本（百万股）156.99/118.43

高端市场，毛利率水平较高；并依托模具领域的技术优势，实施模具先总市值/流通市值（亿元）33.99/25.64

行、冲压件跟进的战略，顺利开拓冲压零部件及动力电池箱体业务。其一年内最高/最低（元）27.05/10.31

中，冲压零部件深度匹配新能源大客户；动力电池箱体已取得越南30日日均成交量/成交额（百万）6.98/132.71

Vinfast量产项目定点，初见起色。随着下游客户的产能扩张、原材料近3个月/6个月涨跌幅（%）25.73/-10.35

及海运费的回落，公司有望持续呈现订单高增长、利润率边际修复的趋

势。根据季报的披露，2022Q1-3公司收入增长32.5%，归母净利润增

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相对市场表现

长79.2%。

深度匹配客户，受益产能+单车价值提升的双击。公司在全球积极推动63%

43%

产能布局，在无锡、上海、德国、美国等地区收购标的或建立工厂，利

23%

用海外前沿的研发能力与国内产能布局，打造模具+冲压件工程的微笑3%

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