【东方-2026研报】策略周报：走势回归健康，坚定中盘蓝筹.pdfVIP

投资策略|定期报告

报告发布日期2026年01月18日

走势回归健康，坚定中盘蓝筹

策略周报202600118张书铭执业证书编号：S0860517080001

zhangshuming@

研究结论021

⚫核心观点：市场回归健康，震荡徐行方能致远，风格把握中盘蓝筹，主题坚定国家

战略。

⚫大势研判：走势回归健康，震荡徐行方能致远

指数本周冲高后回调，上周我们认为市场情绪短期加速惯性释放后有望趋于稳定，

本周走势就是预期中的有序回调，我们认为走势回归健康，震荡徐行方能致远，对

上行趋势不变，结构方向明确：策略周报2026-01-11

未来大势保持乐观。本周重要看点是监管层的工作会议提出了26年五大重点任务，

为海内外投资者坚定了稳中向好的信心，进一步稳固了市场风险评价当前的下行趋回踩不改上行趋势，聚焦化工中盘蓝筹：2026-01-05

势。另一个重要看点是监管层对于市场温度调节的精准把握，未雨绸缪，有效管理策略周

了市场预期，降低了疯牛的风险，我们认为这除了进一步巩固风险评价下行的趋上行趋势稳固，收官红盘可期：策略周报2025-12-29

势，同时也进一步印证了我们前期对风险偏好的判断，高风险偏好投资者经过此次

风险教育后，风险偏好会下行，而低风险偏好投资者信心则进一步提升，风险偏好

继续上行，整体风险偏好向中间走。

⚫行业比较：聚焦化工为首的周期中盘蓝筹

科技和红利的两端走行情已经结束，我们认为未来的投资机会在中等风险特征的股

票，中盘蓝筹行情正在崛起，短期可聚焦周期板块的中盘蓝筹，重点关注供给格局

优化后，利润有望改善，同时需求也存在边际向好潜力的化工板块。

⚫主题投资：依次关注半导体、机器人和航天卫星等

半导体扩产及国产替代：半导体行业的边际预期正向上加速，台积电的积极展望，

市场有望重新定价半导体行业，国内晶圆厂存在今年扩产预期，同时国内存储芯片

双雄的资本化进程正在推进中，自主可控仍是国家战略重点，可关注国产芯片制造

商、设备商、国产算力以及国产替代的半导体材料。

机器人：机器人在一季度有重要的产业节点，特斯拉V3版本将在一季度发布，并于

年底量产。此外机器人也将再度登上春晚，可关注特斯拉机器人产业链。

航天卫星：卫星本周波动较大，我们认为航天卫星仍然是国家重要的支持方向，未

来追赶海外的进展可期，从投资上，需要去伪存真，关注真正具备业绩释放预期或

者重点参与国家航天事业的公司，关注国内航天产业链和SpaceX产业链。

核聚变：核聚变板块可能有一系列产业催化会发生，我们认为题材行情可能具备持

续性。核聚变已经从理论研究走向工程实践，工程化和商业化进程会率先带来投资

入场，国内核聚变未来可以预期会产生较大的投资需求。未来随实验堆落地，市场

对产业商业化距离的预期也会逐步收敛。

上游涨价：短期角度看，价格上涨趋势仍在延续，中期角度看，供给收缩和需求结

构性增长，为相关品种赋予了价格上行弹性，关注有色、化工等方向的涨价品种。

风险提示

市场表现不及预期、风险定价可能不充分、产业发展不及预期。

有关分析师的申