【东吴-2026研报】燃气Ⅱ行业跟踪周报：供暖需求+美伊局势升温，海外气价大涨；关注商业航天可回收路径中稀缺耗材，九丰能源推进剂特气份额价值量提升.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·燃气Ⅱ

燃气Ⅱ行业跟踪周报

供暖需求+美伊局势升温，海外气价大涨；关注商

2026年01月19日

业航天可回收路径中稀缺耗材，九丰能源推进剂特

气份额价值量提升证券分析师袁理

执业证书：S0600511080001

增持（维持）021

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投资要点

证券分析师谷玥

◼价格跟踪：供暖需求+美伊局势升温，海外气价大涨。截至2026/01/16,美国

执业证书：S0600524090002

HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动

+10.2%/+32.4%/+16.6%/+0.9%/+10.1%至0.8/3.3/2.8/2.6/2.6元/方。guy@

◼供需分析：1）美伊局势升温，美国气价周环比+10.2%。欧洲TTF气价大

幅上涨，带动全球LNG定价中枢上移，美国作为主要LNG出口国，欧行业走势

洲需求外溢支撑美国气价上行。截至2026/01/09，储气量周环比-710亿立燃气Ⅱ沪深300

方英尺至31850亿立方英尺，同比+2.2%。2）供暖需求+美伊局势升温，欧33%

29%

洲气价周环比+32.4%。欧洲1月中旬气温显著低于往年同期，且预报显示25%

21%

寒冷天气持续至月底。美伊局势急剧升温，引发市场对中东天然气供应稳17%

13%

定性的担忧。伊朗是土耳其重要供气国，冲突加剧欧洲对供应中断的恐慌。9%

5%

1%

2025M1-9，欧洲天然气消费量为3138亿方，同比+4.1%。-3%

-7%

2026/1/8~2026/1/14，欧洲天然气供给周环比+3.3