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2025年CFA考试《数量方法》预测卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

假设某投资组合包含两种资产，资产A和资产B。资产A的预期回报率为12%，标准差为15%。资产B的预期回报率为8%，标准差为10%。根据历史数据，资产A和资产B的回报率的相关系数为0.4。请问，该投资组合在投资100万元的情况下，预期回报率是多少？请列出计算过程。

二、

简述假设检验中的第一类错误和第二类错误的定义，并说明它们之间的关系。

三、

某公司正在考虑是否投资一个新项目。该项目需要初始投资1000万元，预计在未来3年内每年末产生现金流300万元。假设该项目的必要回报率为10%。请计算该项目的净现值（NPV）。根据NPV，该项目是否值得投资？请说明理由。

四、

解释什么是概率密度函数（PDF）。请说明对于一个连续随机变量X，其PDFf(x)需要满足哪些基本性质。

五、

已知某只股票的历史回报率数据如下：[10%,15%,-5%,20%,5%]。请计算该股票回报率的平均值、方差和标准差。请列出计算过程。

六、

什么是贝叶斯定理？请说明其在投资分析中可能的应用场景。

七、

解释什么是时间序列数据。请说明使用时间序列分析方法（如ARIMA模型）进行预测时，可能遇到的主要挑战。

八、

假设你正在使用Excel进行线性回归分析，得到了以下输出结果：

*截距（Intercept）:5

*斜率（Slope）:2

*R平方（R-squared）:0.75

*截距的p值：0.02

*斜率的p值：0.01

请解释斜率为2的经济含义。假设自变量的值为10，请预测因变量的值。根据p值，你能得出关于斜率的什么结论？

九、

请比较二项式分布和泊松分布的异同点。在什么情况下，使用泊松分布作为二项式分布的近似是合理的？

十、

假设你收集了样本数据，并希望构造一个95%的置信区间来估计总体均值。请说明构造该置信区间的步骤。你需要哪些信息？如果样本量较小（n30），且总体标准差未知，你应该使用什么分布来构造置信区间？请说明理由。

十一、

请解释什么是相关系数。它的取值范围是多少？在投资组合管理中，相关系数扮演什么角色？

十二、

描述一下当你观察到一组数据时，你会采取哪些步骤来检查其是否服从正态分布？请列举至少三种方法。

试卷答案

一、

计算过程：

1.计算投资组合的权重：假设权重分别为wA和wB，且wA+wB=1。由于题目未给出权重，无法计算具体的预期回报率。如果假设投资等额资金，即wA=wB=0.5，则：

2.投资组合预期回报率E(Rp)=wA*E(RA)+wB*E(RB)

E(Rp)=0.5*12%+0.5*8%

E(Rp)=6%+4%

E(Rp)=10%

预测的投资组合预期回报率为10%。

二、

第一类错误（TypeIError）：在原假设为真时，错误地拒绝了原假设。在投资决策中，意味着错误地认为项目可行（接受了原假设），但实际上项目不可行。

第二类错误（TypeIIError）：在原假设为假时，错误地未能拒绝原假设。在投资决策中，意味着错误地认为项目不可行（未能拒绝原假设），但实际上项目可行。

关系：第一类错误和第二类错误是相互关联的。通常，降低第一类错误的概率（α水平）会增加第二类错误的概率，反之亦然。它们不能同时被无限度地减少。

三、

计算过程：

1.第一年现金流现值=300/(1+10%)^1=300/1.1≈272.73万元

2.第二年现金流现值=300/(1+10%)^2=300/1.21≈247.93万元

3.第三年现金流现值=300/(1+10%)^3=300/1.331≈225.39万元

4.项目总现值=272.73+247.93+225.39=746.05万元

5.净现值(NPV)=项目总现值-初始投资=746.05-1000=-253.95万元

根据NPV，该项目不值得投资，因为其净现值为负，表示预期收益不足以覆盖成本。

四、

概率密度函数（PDF）是描述连续随机变量概率分布的函数。对于一个连续随机变量X，其PDFf(x)需要满足以下基本性质：

1.非负性：对于所有x，f(x)≥0。

2.归一性：f(x)在定义域上的积分等于1，即∫f(x)dx=1。这意味着所有可能结果的概率总和为1。

PDF描述了变量取特定值的概率密度，而非确切概率（对于连续变量，取任何特定值的概率为0）。

五、

计算过程：

1.平