2025年CFALevelIIEquityValuation专项测试题.docx

2025年CFALevelIIEquityValuation专项测试题

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

试题一

假设某公司当前股利为每股1.50美元（D0=1.50），市场预期未来两年股利将以10%的速率增长（g1=10%），之后增长速率将稳定在6%（g2=6%）。要求使用股利贴现模型（戈登增长模型适用于稳定增长阶段）计算该公司股票的内在价值（V0）。假设股东要求的必要回报率为12%（ks=12%）。

试题二

XYZ公司是一家处于增长阶段的成熟企业。分析师预计XYZ公司未来五年每年的自由现金流（FCF）如下：第一年5亿美元，第二