【国联民生-2026研报】交通运输行业周报20260119：航空关注春运预售表现，重视顺丰估值修复机会.pdfVIP

交通运输行业周报

航空关注春运预售表现，重视顺丰估值修复机会glmszqdatemark

2026年01月19日

顺丰控股：高安全边际，低估值，看好后续估值修复。1）高安全边际：公司在手推荐维持评级

现金充足，现金占市值比重较高。2022-2024年在手现金/总市值比重分别为

14.2%、20.5%、16.2%，公司现金占市值比重较高，现金储备能对股价形成较强

支撑，估值下行风险有限，安全垫较厚。2）高股东回报率：我们测算，公司2025E[Table_Author]

和2026E股东回报率（分红+回购）有望达到3.8%，股息率分别为2.57%和

2.88%。3）低估值：我们对公司上市以来市值进行复盘，公司股价当前处于底部