华润置地半年报点评：收入利润增长，经营性不动产韧性凸显.docx

一、收入利润增长，经营性不动产韧性凸显

营收利润增长，毛利率同比上升

2025年上半年，公司取得营业收入约人民币949.2亿元，同比增长19.9%；归母净利润约118.8亿元，同比增长16.2%；核心净利润100.0亿元，同比下降6.6%。开发销售型业务营收同比增长25.8%，其核心净利润同比下降23.8%；经常性业务营收同比增长2.5%，其核心净利润同比上升9.6%。开发销售型业务的结算营业额同期增加，带动营收迅速增长；整体来看，投资物业公允价值变动、应占联营公司投资利润和出售附属公司的收益相比去年同期下降明显，拖累归母净利润，增速不及营收增速；分业务来看，开发