【财信-2026研报】胜宏科技（300476）：公司发布2025年业绩预告，四季度归母净利润中值环比+1.21%.pdfVIP

证券研究报告

公司点评（R3）胜宏科技(300476.SZ)

电子｜元件公司发布2025年业绩预告，四季度归母净利润中

值环比+1.21%

2026年01月20日预测指标2023A2024A2025E2026E2027E

评级买入营业收入(亿元)79.31107.31194.11307.30443.14

归母净利润(亿元)6.7111.5443.9183.84125.24

评级变动维持每股收益（元）0.771.335.059.6314.39

交易数据每股净资产（元）8.7610.2614.1721.7733.16

当前价格（元）275.48P/E357.14207.6954.6028.6019.14

52周价格区间（元）45.30-346.99P/B31.4426.8619.4412.668.31

总市值（百万）239763.83资料来源：iFinD，财信证券

流通市值（百万）235591.14投资要点：

总股本（万股）87034.93事件：胜宏科技发布2025年度业绩预告，公司预计2025年实现归母

流通股（万股）85520.23净利润41.60亿元-45.60亿元，对应25Q4归母净利润为9.15亿元-13.15

涨跌幅比较亿元，中位数为11.15亿元。以11.15亿元计，25Q4归母净利润同比

增长186.03%，环比增长1.21%。行业层面，我们注意到1）台股AIPCB

胜宏科技元件相关公司2025年四季度月度营收环比增速放缓，2）印制电路用覆铜

782%

板进口均价同比大幅上行。胜宏科技四季度利润低于同花顺机构一致

582%

预期，我们预计主要原因有：1）新产能释放不及预期；2）原材料涨

382%

价挤压利润空间。

182%

-18%台股AIPCB相关公司2025年四季度月度营收环比增速放缓。以瀚宇

2025-012025-042025-072025-10

博（5469.TW）、金像电（2368.TW）为例，2025年第四季度营收环比

%1M3M12M分别-2.15%、-6.85%。月度数据上，瀚宇博2025年10-12月单月营收

胜宏科技-5.116.22460.83