新世纪 - 2025年度非金融企业债务融资工具利差分析.docx

市场表现研究

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2025年度非金融企业债务融资工具利差分析

研发部周美玲曹晟

摘要：2025年度非金融企业债务融资工具整体发行数量和规模较上年同期均有所下降，主要系超短期融资券的发行数量和规模较上年同期下降。利差方面，高信用等级主体所发各券种的发行利率、利差均值整体上基本低于同期限低主体信用等级的利率、利差均值。新世纪评级在样本量较大的3年期和5年期中期票据的所有级别上表现优异，发行利差和交易利差均为所有评级机构中最低。

一、非金融企业债务融资工具发行概况

2025年度，非金融债务融资工具1累计发行8804支，同比下降4.23%，主要系超短期融资券的发行数量同比