次贷危机前后中美股市联动性：基于收益率的深度剖析与比较.docx

次贷危机前后中美股市联动性：基于收益率的深度剖析与比较

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

21世纪初，美国房地产市场在低利率环境与宽松信贷政策的刺激下，呈现出一片繁荣景象。在金融创新浪潮的推动下，次级抵押贷款市场迅速扩张，金融机构为追求高额利润，不断降低贷款标准，将大量贷款发放给信用评级较低、还款能力较弱的借款人。这些次级抵押贷款被打包成复杂的金融衍生品，如抵押支持债券（MBS）和债务担保证券（CDO）等，在金融市场上广泛交易，使得风险在整个金融体系中隐匿并逐渐积累。

2006年，美国房地产市场开始出现逆转，房价持续下跌，这使得大量次级抵押贷款借款人面临房屋价值低于贷