金融习题：货币乘数与公开市场操作影响.pdfVIP

金融专硕考习题班（3）

、货乘数及影因

货币乘数为：

1+c

m

rd+r+c+tret

其中，通货存款比c由民众决定，民众会根据市场利率的变动而调整通货存款比。

法定存款准备金率由决定。

超额存款准备金率由商业决定。比如，上调商业上交的超额存款准备

金利率，商业就会提高超额存款准备金率，上交。

下列正确的是（）。

A.商业超额准备金率具有逆周期特性

B．市场利率上升使得通货比率上升

C.再贴现率与超额准备金率呈反向关系

D.支票存款账户利率提高，导致通货比率上升

【】A

【析】当经济处于下降周期，的投资收益率下降，则商业持有超额准备金的

机会成本越小，因此商业会增加超额准备金，具有逆周期特性。B项，市场利率上升，

公众持有通货的机会成本越大，则通货比率下降；C项，再贴现率越高，则再贴现

的成本越高，所以会提高超额准备金率；D项，支票存款账户利率提高，公众持有通货

的机会成本越大，则通货比率下降。

、公开市场操

．行的公开场买

假定债券的对象是一家，公开市场的结果将只影响准备

金，而不影响流动中的现金，基础货币的增加等于公开市场的规模。

．公众进行的公开场

第一种情况：向债券的非公众将支票存入，结果同向银

行进行公开市场的结果相同：准备金增加的金额等于公开市场的规模，基础货币等

量增长。

第二种情况：向债券的非公众将支票在兑现，结果是准

备金保持不变，流通中现金增加，基础货币增加。

结论：

公开市场对准备金的影响取决于债券方将销售所得以现金还是存款形式持有。

如果所得以现金形式持有，公开市场对准备金没有影响；如果所得以存款形式持有，准

备金增加的金额等于公开市场的规模。但是，不管哪式，公开市场对基础货

币的影响都是相同的，基础货币的增加等于公开市场的规模。

当在公开市场上卖出债券时，以下正确的是（）。

A．的负债保持不变

B.体系内的将增加

C．的负债减少

D．体系内的保持不变

【】C

【析】当进行正回购时，央行负债减少，体系内的变少。

、存款乘数和货乘数

基础阶段，一定要尝试着用自己的话去理解概念，特别是重要概念及其对比。

简述存款扩张倍数与货乘数的区别及联系

答：货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系，亦即基础货币每增加或减少一个

单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数；存款扩张倍数又称存款乘数，是指总存款(或

资产总额)与原始存款之间的比率。

（1）货币乘数和存款货币扩张倍数的主要联系为：二者都可用来以阐明现代信用货币

具有扩张性的特点。

（2）二者的区别主要在于两点：一是货币乘数和存款货币扩张倍数的分子分母构成不

同，货币乘数是以货币供应量为分子、以基础货币为分母的比值；存款货币扩张倍数是以总

存款为分子、以原始存款为分母的比值。二是分析的角度和着力说明的问题不同，货币乘数

是从的角度进行的宏观分析，关注的是的基础货币与全社会货币供应量

之间的倍数关系；而存款货币扩张倍数是从商业的角度进行的微观分析，主