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2026年香港期货考试题库

第一部分单选题(100题)

1、以下关于期货合约的描述，正确的是（）。

A.期货合约是场外交易的非标准化合约

B.期货合约交易需缴纳全额保证金

C.期货合约具有标准化条款（如交割品级、数量等）

D.期货合约的交易对手方为交易所会员，无需信用风险

【答案】：C

解析：本题考察期货合约的核心特征。期货合约是标准化合约（C正确），在交易所内交易，由交易所统一制定条款（如交割品级、数量、交割时间等）。选项A错误，期货合约是场内标准化合约；选项B错误，期货交易实行保证金制度，通常只需缴纳合约价值一定比例的保证金（非全额）；选项D错误，期货合约虽由交易所担保履约，但交易对手方仍可能因违约面临风险（如极端行情下的流动性风险）。正确答案为C。

2、某铜冶炼厂预计3个月后需要采购1000吨铜，为规避铜价上涨风险，该企业应采取的套期保值策略是（）。

A.买入套期保值

B.卖出套期保值

C.交叉套期保值

D.基差交易

【答案】：A

解析：本题考察套期保值的类型及适用场景。买入套期保值适用于担心未来买入现货时价格上涨的情况，通过期货市场买入合约锁定成本。B选项“卖出套期保值”适用于担心未来卖出现货价格下跌；C选项“交叉套期保值”是用相关品种对冲，题目中采购铜直接对应买入铜期货；D选项“基差交易”是现货与期货价格的基差调整，非套期保值策略。因此正确答案为A。

3、以下关于市价委托的描述，正确的是？

A.成交价格不确定但成交效率高

B.成交价格由投资者预先设定

C.适合价格波动较小的证券

D.投资者可严格控制成交价格

【答案】：A

解析：本题考察市价委托的定义与特点。正确答案为A。市价委托是指投资者委托券商按市场当前价格立即成交，因此成交价格随市场波动而不确定，但成交速度快，适合价格波动大或急于成交的情况，故A正确。B、D描述的是限价委托的特点（成交价格确定且由投资者控制），C错误（市价委托更适合价格波动大的证券，避免价格波动导致成交延迟）。

4、期货合约的标准化条款中，不包括以下哪一项？

A.交割地点

B.交割方式

C.合约价格

D.交易单位

【答案】：C

解析：本题考察期货合约的标准化要素知识点。期货合约的标准化条款通常包括交易单位、交割地点、交割方式、最小变动价位、交割月份等，这些条款由交易所统一规定，确保合约的规范性和可交易性。而合约价格是由市场供需决定的，随行情波动，不具备标准化属性。因此，正确答案为C。

5、期货交易的基本功能不包括以下哪项？

A.价格发现

B.风险管理

C.资源配置

D.投机获利

【答案】：C

解析：期货交易的核心基本功能是价格发现和风险管理：价格发现通过公开竞价形成市场公允价格，帮助企业规避价格波动风险。“资源配置”是宏观经济层面概念，期货市场主要通过价格信号引导资源流向，并非直接承担该功能；“投机获利”是市场参与者的行为，不属于期货市场的基本功能。故正确答案为C。

6、当客户保证金账户余额低于（）时，期货公司会发出追加保证金通知？

A.初始保证金

B.维持保证金

C.结算准备金

D.交易保证金

【答案】：B

解析：维持保证金是客户保证金账户必须保持的最低余额，当账户余额低于此水平时，期货公司会要求客户追加保证金以满足最低要求。初始保证金是开仓时需缴纳的保证金，结算准备金是期货公司为客户预留的日常结算资金，交易保证金与维持保证金概念接近但表述不准确。因此A、C、D错误，正确答案为B。

7、以下关于期货合约的描述，正确的是？

A.是标准化合约，在交易所集中交易

B.交易双方可自行约定合约条款

C.交易双方必须进行实物交割

D.合约到期前不可转让

【答案】：A

解析：本题考察期货合约的本质特征。期货合约是由期货交易所统一制定的、规定未来特定时间交割特定标的物的标准化合约，在交易所集中交易并可通过平仓了结，因此A选项正确。B选项“自行约定条款”是远期合约的特征，期货合约条款由交易所统一规定；C选项“必须实物交割”错误，期货交易中约90%以上的合约通过平仓了结，仅少量进行实物交割；D选项“不可转让”错误，期货合约可在到期前通过反向交易转让。因此正确答案为A。

8、风险价值（VaR）是指在一定的置信水平下，某一金融资产或证券组合在未来特定的时间段内的（）。

A.最大可能收益

B.最小预期损失

C.最坏情况下的最大损失

D.平均损失

【答案】：C

解析：本题考察风险价值（VaR）的定义。VaR的核心是衡量“在给定置信水平和时间内，投资组合可能遭受的最大损失”，即“最坏情况下的最大损失”（C正确）。A选项“最大可能收益”与风险度量无关；B选项“最小预期损失”表述错误，VaR不关注最小损失；D选项“平均损失”是期望值计算