MK-Tainment股东现金分配策略分析：股息与回购比较.pdfVIP

案例的第二部分致力于分析MK‑Tainment向股东分配现金时选择股息和回购之间的区别。

1/MK‑Tainment的资产市场价值为132.901百万Ace，其中现金及等价物为

27.145百万Ace。MK‑Tainment的总和负债为55.026百万Ace。

MK‑Tainment了100万股。在以下所有问题中，假设不存在公司税或个人税，

并且是完美的。MK‑Tainment决定不永久保留其现金，而是向股东分

配22百万Ace。如果以特别股息的形式将现金返还给股东，这对股价有何影响？

支付股息前的当前股价（以Ace计）？

77.88

每股股息（以Ace计）？

22.00

支付股息后，MK‑Tainment的股价将会？

55.88

MK‑Tainment没有选择股息，而是考虑以22Aces的价格回购自己的（目前没

有，是完美的）。

MK‑Tainment可以多少？

282504

回购后每股的价格将（以Aces计）？

77.875

3/MK‑Tainment正在犹豫是在股息支付和回购之间做出选择，以将其多余的现金返还给

股东。

如果

ainment股息，股息支付后的权益比将？

MK‑T

0.424

如果MK‑Tainment回购自己的，回购后的权益比将会？

0.985

Thesecondpartofthecaseisdevotedtotheanalysisofthechoiceweendividend

andsharerepurchasefordistributingthecashtotheshareholdersofMK-Tainment.

1/MK-Tainmenthasassetswithamarketvalueof132.901mAces,ofwhich27.145

mAcesofCashandEquivalents.MK-Tainment’stotaldebtandliabilitiesaccountfor

55.026mAces.MK-Tainmenthasissued1millionshares.Inallthefollowingquestions,

let’sassumethattherearenocorporateorindividualtaxesandthatthefinancial

marketsareperfect.Insteadofretainingitscashpermanentlyasitwasnned,MK-

Tainmentdecidesinsteadtodistribute22mAcestoitsshareholders.Ifthecashisgiven

backtotheshareholdersasanextraordinarydividend,whatistheimpactontheshare

price?

Whatisthecurrentstockpriceofbeforethedividendpayment(inAces)?

77.88

Howmuchisthedividendbyshare(inAces)?

22.00

WhatwillMK-Tainmentsharepricebeafterthedividendispaid?

55.88

Insteadofdistributingadividend,MK-Tainmentthinksaboutrepurchasingitsown

sharesfor22mAces(therearestillnotaxesandthefinancialmarketsareperfect).

HowmanysharescanbeboughtbyMK-Ta