基于马尔可夫体制转换模型的中国短期利率动态行为解析与实证洞察.docx

基于马尔可夫体制转换模型的中国短期利率动态行为解析与实证洞察

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代金融体系中，利率作为资金的价格，是金融市场中最为关键的变量之一，而短期利率在整个利率体系里占据着举足轻重的地位。短期利率通常是指期限在一年以内的利率，它直接影响着金融机构之间短期资金的借贷成本，是货币市场运作的核心。以美国的联邦基金利率和欧洲的EONIA（EuroOvernightIndexAverage）为例，这些短期利率是金融机构之间进行隔夜拆借的基准，它们的微小变动都会在金融市场中引发连锁反应。

短期利率直接影响着各种固定收益证券及其衍生产品的定价。债券作为固定收益证券的典型代