【国元-2026研报】商社美护行业周报：泡泡玛特3.5亿港元连续回购，黄金价格连续上涨.pdfVIP

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行业研究|可选消费证券研究报告

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可选消费行业周报、月报2026年01月28日

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[Table_Invest]

[Table_Title]l推荐|维持

泡泡玛特3.5亿港元连续回购，黄

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金价格连续上涨[Table_PicQuote]

过去一年市场行情

M

——商社美护行业周报26%

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[Table_Summary]

报告要点：18%

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市场表现10%

n

本周（2026.01.19-2026.01.23），商贸零售/社会服务/美容护理分别

]2%

+2.16%/+3.20%/+1.98%，在31个一级行业中排名第16/12/17,同期

-6%

上证综指+0.84%，深证成指+1.11%，沪深300-0.62%。1/274/277/2610/241/22

本周行业重点事件及资讯可选消费沪深300

2025年社会消费品零售总额50.12万亿，同比+3.69%。12月社零总资料来源：Wind

额4.51万亿元，同比+0.9%，低于wind一致预期的1.5%。分消费[Table_DocReport]

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类型来看，2025年商品零售累计值达44.32万亿，同比+3.76%；餐