【华龙-2026研报】美容护理行业周报：科笛集团CU-20101国内III期临床试验取得积极顶线结果，改善中度至重度眉间纹.pdfVIP

证券研究报告

20260125

美容护理报告日期：年月日

科笛集团CU-20101国内III期临床试验取得积极顶线结果，

改善中度至重度眉间纹

——美容护理行业周报

华龙证券研究所摘要：

CU-20101AIII

投资评级：推荐（维持）科笛集团（注射用型肉毒毒素）国内期临床试

III

验取得积极的顶线结果。国内期临床试验为两阶段研究，以

®ABOTOX®

最近一年走势参比制剂保妥适型肉毒杆菌素（）作为对照。试验

结果显示，CU-20101在疗效上与对照药相近，达到主要和次要

终点；安全性良好，且其生产工艺不使用动物源性材料，可消除

“

传染性海绵状脑病感染及相关过敏风险。此外，科笛集团围绕白

”

鲸微光品牌布局差异化医美产品线，多款管线产品临床及注册

1Ⅲ

工作正推进，类新药即将开启期临床试验入组，同时有多款

临床前储备管线，力争拓展医美市场份额。

投资建议：基于CU-20101Ⅲ期临床试验结果积极、疗效与国际

标杆相当和安全性优势，及差异化医美管线布局的核心能力，相

“

分析师：孙伯文关赛道正摆脱依赖进口、同质化竞争的跟随阶段，向自研管线

”“”

驱动增长、差异化产品矩阵构建的高壁垒发展转型。维持美容

执业证书编号：S0230523080004

“”1

护理行业推荐评级。建议重点关注：）依托核心原料技术优势，

邮箱：sunbw@布局全产业链矩阵的功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨

2

子生物；）精准把握细分赛道，在婴童护理等新兴领域建立差