企业产权结构理论课件.pptx

第五章企业产权结构理论;第一节企业与企业产权结构;一、企业及其类型;典型的企业类型和形式（或者说剩余索取权可交换企业）：业主制、合伙制和现代公司制。

另外两种重要企业形式：非营利企业（不存在剩余索取权的企业）和国有企业（剩余索取权不可交换的企业）。

;二、企业产权结构的内容;1.产权结构的含义;2.企业产权结构分析的两种思路;3.企业产权结构分析两种思路的比较;企业所有权的状态依存特征;第二节业主制与合伙制企业的产权结构;一、业主制企业的产权结构与团队生产假说;1.业主制企业的产权结构特征及其面临的问题;2.阿尔钦和德姆塞茨的队生产理论;传统经济学文献暗含一个这样的假定：市场和企业都能使报酬到资源的分配与生产率相一致。对竞争性市场确实如此。但在队生产下，仅观察总产出很难确定单个人对他们联合投入的产出的贡献。把握每一投入的生产率的线索是观察单个投入的行为，如果对这类行为的监察没有费用，就没有人会产生偷懒的激励，因为谁也无法将他偷懒的成本施加给别的人，但在监督存在费用的情况下，每一个投入的所有者在作为团队的一员时就必然具有偷懒的激励。因为闲暇（即偷懒）是有效用的。;有两种方式减少队员的偷懒行为：一是市场竞争（这种方式作用有限）；二是设立专门人员作为监督者来检查队员的投入绩效，但必须解决监督者激励问题，那就是赋予监工剩余索取权。

从产权结构来看，业主制企业的产权就有这种安排：①获得剩余收入的人是团队成员的监工；②有关企业生产的决策都由持有剩余索取权的人做出；③拥有剩余索取权的人是企业主或雇主。;二、合伙制企业的产权结构及其面临的问题;1.合伙制企业产权结构特征;2.保证合伙制效率的条件;第三节现代公司的产权结构及其治理;一、现代公司的产权结构;二、现代公司面临的问题;（一）现代公司资产的委托代理关系;在现代市场经济中，资产的委托代理关系典型地存在于股份公司中。

股份公司通常存在两个层次的委托代理关系：股东与董事会之间的委托代理关系和董事会与经理之间的委托代理关系，以及三种不同的角色：承担风险??所有者，发挥战略决策作用的董事会，执行和承担经营管理的经理（总经理及高级管理层）。;（二）现代公司中的代理问题与代理成本;1.什么是代理问题和代理成本呢？;2.现代公司出现代理问题的必然性;3.经理主义厂商理论对股份公司经理与股东目标函数不一致的分析;4.鲍莫尔的“最大销售收益”模型;基本前提：它研究的时间范围只限于一个时期；在这个时期中，厂商在最低限度利润的约束条件下，企图获取最大的总销售收益；最低限度利润约束条件是外生变量，由股东、银行和其他金融机构的要求和预期决定；如果利润低于股东和银行所能接受的水平，经理就有被辞退的可能，因为在这种情况下，股东会抛售股票，而股票价格下跌很容易引起其他厂商吞并该企业；采用常规的成本和收益函数，成本曲线是U型的，厂商的需求曲线是倾斜的。;鲍莫尔模型的图示说明;5.股份公司中经营者与所有者目标偏离的原因;三、现代公司治理结构;（一）公司治理的内部结构;加强内部治理，就是以更恰当的方式组织好董事会、监事会以及相关的审计委员会，争取有责任心的大股东对公司的关注，保证企业的报告系统和审计系统向股东会、董事会、监事会及外界提供和披露系统的、及时的和准确的信息，保证经营者很好地履行对股东的责任，尽到作为代理者的义务。

公司治理的内部结构的特点：①内部治理结构的作用主要是通过董事会、监事会和股东自己来实现的。②内部治理通过设计科学的法人治理结构，将形成互相配合、协调制衡的机制，以保证企业经营者经营管理指挥协调顺利。;（二）公司治理的外部结构;外部治理结构在公司治理体系中的作用;第四节非营利企业和国有企业的产权结构;一、非营利企业的产权结构及其绩效;1.非营利企业产权结构特征及其出现的原因;2.非营利企业产权结构特征引起的问题;二、国有企业的产权结构特征及其改革;（一）国有企业的产权结构特征;（二）国有企业的激励与约束困境;（三）国有企业的产权制度改革