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2025金融专硕431计算题精选卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

某投资者购买了一只面值为1000元的5年期债券，票面利率为8%，每年付息一次。假设市场必要收益率为10%。

1.计算该债券的内在价值。

2.如果该债券的到期收益率等于市场必要收益率，计算其市场价格。

3.如果该债券的市场价格为920元，计算其到期收益率。

二、

某基金在期初的投资组合价值为1000万元，期末的投资组合价值为1100万元。期间该基金获得了50万元的利息收入和20万元的资本利得。

1.计算该基金在报告期内的收益率。

2.如果该基金在报告期内赎回了200万元，申购了100万元，计算其净现金流。

三、

某公司计划投资一个新项目，初始投资为1000万元，预计项目寿命期为5年，每年产生的现金流量如下表所示。公司的资本成本为10%。

|年份|现金流量（万元）|

|---|---|

|1|300|

|2|350|

|3|400|

|4|450|

|5|500|

1.计算该项目的净现值（NPV）。

2.计算该项目的内部收益率（IRR）。

3.判断该项目是否可行，并说明理由。

四、

某投资者构建了一个包含两种股票的投资组合，股票A的期望收益率为12%，标准差为20%，投资权重为60%；股票B的期望收益率为18%，标准差为30%，投资权重为40%。假设两种股票的收益率的相关系数为0.4。

1.计算该投资组合的期望收益率。

2.计算该投资组合的标准差。

3.与投资单一股票相比，该投资组合的优势是什么？

五、

某公司目前的股价为50元，期权strikeprice为55元，期权到期时间为6个月，无风险年利率为5%，预计股票的波动率为30%。请使用Black-Scholes模型计算该看跌期权的价格。

六、

假设某国的通货膨胀率为5%，另一国的通货膨胀率为3%。两国的货币之间的实际汇率初始为1单位本国货币兑换1单位外国货币。请计算一年后预期的名义汇率。

七、

某公司正在考虑使用外汇远期合约来对冲其未来的汇率风险。该公司需要在3个月后支付100万美元，预计支付时的即期汇率为1美元兑换6.8人民币。该公司应该签订一个什么样的远期合约？如果3个月后实际汇率为1美元兑换6.9人民币，该公司通过远期合约避免了多少汇率损失？

八、

假设某国的国际收支平衡表如下（单位：亿美元）：

|项目|金额|

|---|---|

|商品出口|500|

|商品进口|400|

|劳务出口|100|

|劳务进口|80|

|投资收入|50|

|投资支出|70|

|无偿转移收入|20|

|无偿转移支出|30|

计算该国的贸易差额、劳务收支差额、经常账户差额和资本账户差额。

试卷答案

一、

1.该债券的内在价值=80*PVIFA(10%,5)+1000*PVIF(10%,5)=80*3.7908+1000*0.6209=924.46元

解析思路：债券内在价值等于未来现金流的现值之和，未来现金流包括每年的利息和到期时的本金。使用PVIFA和PVIF分别计算利息现值和本金现值。

2.如果到期收益率等于市场必要收益率，则债券市场价格等于其内在价值，为924.46元。

解析思路：当到期收益率等于市场必要收益率时，债券的市场价格等于其内在价值。

3.到期收益率=[(920+8*5)/1000]^(1/5)-1=0.0891或8.91%

解析思路：使用债券定价公式反解到期收益率，其中债券价格包括购买价格、利息收入和本金偿还。

二、

1.基金收益率=(1100+50+20-1000)/1000=0.17或17%

解析思路：基金收益率等于期内总的收益除以期初的投资组合价值。

2.净现金流=100-200=-100万元

解析思路：净现金流等于期内现金流入减去现金流出。

三、

1.NPV=-1000+300/1.1+350/1.1^2+400/1.1^3+450/1.1^4+500/1.1^5=149.45万元

解析思路：净现值等于未来现金流的现值之和减去初始投资。

2.使用财务计算器或Excel求解IRR，IRR约为14.32%

解析思路：内部收益率是使净现值等于零的贴现率，需要使用数值方法求解。

3.该项目可行，因为NPV0，IRR资本成本。

解析思路：当净现值大于零时，项目产生的收益大于成本，项目可行；当