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- 2026-02-03 发布于广西
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内容目录
一、我国利率体系从“双轨制”到“单轨制”,市场化加快推进 4
1、政策利率:从双轨制到单轨制,利率走廊收窄 4
2、市场基准利率:从短端到更短端,换锚进行时 5
3、市场利率:“资产荒”背景下,下行大势所趋 7
二、经济转型背景下,利率体系面临政策空间收窄等三重约束 9
1、常规货币政策操作空间趋于收窄,可能转向非常规货币政策 9
2、经济转型背景下,政策利率传导效率下降,对需求提振有限 11
3、政策利率对银行资产、负债端影响非对称,净息差压力加大 12
三、资产定价方面,利率边际影响下降,资金行为等更为关键 15
1、债券:收益率下行
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