财务战略选择：基于创造价值与增长率分析.pdfVIP

第三章战略选择

【知识点篐糐】财务战于创造价或增长的财务战略择

K知识点232财务战略一基于创造价值或增长率的财务战略选择

酬价值

财务战略的问题就只剩下战略路径问题，即如何实现这个目标的问题。

为了实现财务目标，必须找到影响创造价值的主要因素以及他们与创造价值之间的关

系。

基本结论：

竐、影响价值创造的因素主要有：

投资资本

资本成本

回报率

可持续

增长率

增长率

上述四要素是影响财务战略选择的主要因素，也是管理者为增加企业价值可以的主

要内容。

高增长率的企业也可能损害股东价值，低增长率的企业也可以创造价值。关键在于投资

资本回报率是否超过资本成本。

增长率的高低只影响创造（或减损）价值的多少，但却不能决定创造价值还是减损价值

的性质；但可决定企业是否需要筹资，是制定财务战略的重要依据。

槐

投资资本回报率-资本

成本（＞0,创造价值）

创造价值创造价值

销售增长现金剩余现金短缺销售增长

率-可持率-可持

续增长率续增长率

（＜0,现（＞0,现

金剩余）减损价值减损价值金短缺）

现金剩余现金短缺

投资资本回报率-资本

成本（V0,减损价值）

财务战略矩阵槐

槐

增值型现金短缺

槐

槐

槐

槐

槐

槐

彻底重组EHS

槐