【东方-2026研报】行业调整下建议关注出海及布局AI应用领域的强α汽零公司.pdfVIP

行业研究|行业周报

汽车与零部件行业

行业调整下建议关注出海及布局AI应用领中性（维持）

域的强α汽零公司国家/地区中国

行业汽车与零部件行业

报告发布日期2026年02月01日

核心观点

⚫出海及AI应用领域将助力汽零破局，建议关注强α汽零公司。上周汽车行业公司整

体调整幅度较大，预计主要系市场担心汽车行业上游原材料涨价及国内汽车需求不

振，对汽车公司1季度及26年全年的盈利表现较为悲观。我们认为部分汽零公司仍

将有望实现强于行业的业绩表现，26年营收及盈利仍有望维持较快增长：（1）部

分出海零部件公司持续布局海外产能、取得海外订单，未来海外业务营收及盈利比

重将持续提升，将部分对冲国内行业风险；（2）部分零部件公司业务结构变化，并

不完全依赖汽车行业盈利来源。如银轮股份业务板块中数字能源（非汽车业务，包

括储能、柴发散热、液冷等）收入和盈利比重将持续提升。姜雪晴执业证书编号：S0860512060001

⚫特斯拉转向自动驾驶及人形机器人，Figure新模型实现全身自主控制新突破。特斯jiangxueqing@

拉发布2025年4季度财报，在财报会上马斯克对自动驾驶及人形机器人相关进展进袁俊轩执业证书编号：S0860523070005

行了更新：（1）特斯拉已在奥斯汀完成首次无安全员Robotaxi载客测试，后续特yuanjunxuan@

斯拉Robotaxi服务将扩展至达拉斯、休斯顿等城市，预计到年底将进入数十个美国021

主要城市；（2）Cybercab预计将于4月开始生产，马斯克预计Cybercab的产量

将远超特斯拉其他车型总和。（3）特斯拉将在1季度发布第三代Optimus机器

人，此版本是首个面向大规模生产的设计，长期目标是在弗里蒙特工厂年产百万台刘宇浩执业证书编号：S0860124070026

Optimus机器人。据媒体报道，特斯拉后续的Optimus4将在得州工厂进行产能爬liuyuhao@

坡，将建设一条年产千万台的产线。特斯拉在自动驾驶及人形机器人领域的进展顺021

利，预计Optimus及Cybercab如期发布及后续量产爬坡的确定性较强。此外，

FigureAI于1月28日发布最新模型Helix02，将端到端控制拓展至机器人全关节，

实现全身自主控制的新突破，预计将为机器人在真实复杂环境执行任务的稳定性、

可靠性奠定技术基础。

特斯拉将重启Dojo并推动FSD付费升级，2026-01-25

⚫九识与菜鸟在Robovan领域深度整合，有望加速行业规模化落地。