电力行业电改下半场开启，投资理性化，电源市场化，电价现货化.docx

目录一、电力行业投资与装机情况：电源投资逐步理性，2025年装机或已达峰 5

电源投资额：火电投资仍保持可观增速，新能源投资出现明显降温 5

分月装机：新能源“531”前后差别较大，火电装机逐步步入投产高峰 5

二、2026年电改新动向：电源市场化，电价现货化 7

电源市场化：新能源增量项目竞价结果较为可观，核电持续提高入市比例 7

电价现货化：“1502”号文松动原有电价模式，现货交易权重全面提升 11

三、电改下半场形势分析：新能源投资降温火电电量重迎增长，现货交易或成火电利润重点133.1电量分析：新能源装机或将显著降速，火电电量增长空间可观 13