走向积极所有权：治理觉醒与价值重塑——2026年全球可持续投资趋势展望-.pptxVIP

实践，还是日韩以解决“价值陷阱”为目标的治理改革，均共享三大底层驱动逻辑：1）经济逻辑：追求资本配置效率与长期主义，旨在破解短期主义困局、引导资本支持实体创新；2）社会逻辑：系统性回应ESG挑战与责任投资诉求，将气候风险、社会公平等外部性因素内化为投资决策的核心变量；3）市场逻辑：旨在通过提升信息披露质量与公司治理水平，增强本国金融体系的国际竞争力与对长期资本的吸引力。这种全球性的政策共振并非偶然，而是应对共同挑战、重塑资本伦理的必然结果，不仅为跨境资本流动与合作奠定了渐趋一致的规则基础，也从根本上推动了可持续金融从边缘化、零散化的倡议，转变为主流化、系统化的实践新范式。

2026年可持续投资将在治理深化的基础上，呈现制度化、精细化与科技驱动的明确趋势，具体表现为五大关键走向。第一，机构对可持续资产的配置意愿将持续增强，调查显示绝大多数资产管理人与资产所有者计划提升相关配置比例，可持续投资将成为资产配置的核心维度而非补充选项。

第二，尽责管理实践将进一步数据化与制度化，依托可量化指标、标准化流程与第三方验证，治理参与将从原则声明转向可衡量、可审计的规范行动。第三，治理议题将更回归金融基本面，股东提案与投票行为趋于理性分化，投资者将更加关注与长期财务实质性高度相关的ESG议题。第四，环境与气候相关提案将继续获得高度重视，尽管短期支持率可能波动，但气候风险管理已深度融入股东沟通、董事会评估与投资决策流程。第五，投票工具与技术将持续创新，通过投票选择权、数字化平台等机制提升参与效率与覆盖面，推动治理参与走向更民主、更透明的未来。在此趋势下，可持续投资正加速从理念倡导迈向系统化、可操作的实践体系，成为塑造未来全球资本格局的决定性力量。

风险提示：全球经济周期与金融稳定风险；地缘政治格局演变风险；数据完整性与可比性风险。

资本市场变革正由基金治理的全面觉醒所驱动。在宏观经济波动加剧与可持续发展议题主流化的双重背景下，机构投资者参与公司治理已超越传统受托责任的范畴，成为影响资本市场稳定性、效率性与方向性的核心机制。这一转型不仅重塑股东与企业管理层之间的互动模式，更在引导资本流向、应对系统性风险以及促进长期价值创造方面发挥着日益关键的作用，标志着全球资本秩序步入以“积极所有权”为核心特征的新阶段。

我国已通过一系列具有顶层设计与系统协同特征的政策，确立了机构投资者参与公司治理的路径。以2025年《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规则》的落地为标志，配合《推动公募基金高质量发展行动方案》《关于上市公司独立董事制度改革的意见》及新“国九条”等纲领性文件，我国构建了从理念引导到行为规范、从内部治理到外部参与的完整政策框架。这一体系不仅明确要求公募基金履行积极股东职责，更系统性地将其提升至服务国家战略、助力上市公司质量提升和资本市场高质量发展的全局高度。

尽管主要经济体的政策工具与发展阶段各异，但其背后的核心逻辑趋同。无论是欧盟以SFDR为代表的强制性披露框架，美国市场主导的尽责管理

国企竞争力提升与上海国资实践2025.12.22呼吸系统专题（一）：慢阻肺治疗缺口突出，PDE3/4及多疗法共破局2025.09.26

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——2026年全球可持续投资趋势展望

摘要：

走向积极所有权：治理觉醒与价值重塑产业研究中心

产业策略

往期回顾

2026.01.12

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目录

1.结论：基金治理成为资本市场核心变量...........................................................3

2.新规落地：我国基金参与公司治理的政策框架重塑.......................................3

2.1.顶层设计：《推动公募基金高质量发展行动方案》的战略指引..............4

2.2.规则确立：《公开募集证券投资基金管理人参与上市公司治理管理规

则》的核心要义....................................................................................................4

2.3.配套修正：《证券投资基金公司治理准则》的协同..................................5

3.全球图景：主要经济体基金参与治理的最新动态..