原创力文档易德龙(603380.SH)/人形机器人研究院
投资聚焦
区别于市场的观点
行业层面：全球EMS行业虽为稳定扩张的中速赛道，但仍存在结构性的变化。
其一，EMS制造正在由亚太为主向区域化多点交付的模式转变，除亚太地区外，
东南亚、墨西哥、东欧等地区有望成为区域中心。其二，国际品牌正在重构其全球
供应体系以应对市场竞争，希望寻求具备研发能力的制造伙伴，将EMS价值链条
延伸到“研发+制造”。
公司层面：易德龙面对EMS行业目前发生的“区域制
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