原创力文档目录
1、2025年煤炭总体回顾3
1.1、动力煤供给：受反内卷影响，煤炭供给偏弱3
1.2、动力煤需求：电厂需求走弱，非电需求增速相对平稳3
1.3、2025年非电煤“量的变化”：化工高增、建材下滑、冶金分化4
1.4、2025年Q4炼焦煤下游需求“旺季不旺、先稳后弱”6
1.5、煤炭价格：动力煤环比上
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