银行业理财登2025年报解读:规模高增%26收益承压,“存款基金”成配置主线.pdf

银行业理财登2025年报解读:规模高增%26收益承压,“存款基金”成配置主线.pdf

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1、负债端:“存款搬家”逻辑强于债市波动股市分流4

1.1、规模总量:理财增至33.29万亿元,增量略高于2024年4

1.2、产品结构:非现管开放式仍为主力,封闭式增长加快5

1.3、收益表现:收益率首次降至2%以下,但募集热度不减7

2、资产端:筑牢存款基本盘,增配货基ETF等多类基金9

2.1、2025Q4持仓一览:存款、公募基金仓位创历史新高9

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