分割、反分割与回购含义及影响分析.pdfVIP

【考点八】分割与购（掌）

☆考点精讲

含义分割又称拆股，即将一股拆分成多股的行为

分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使在

外的总数增加，资产负债表中股东权益各项目（股本、资本公

特点

积、盈余公积、未分配利润）的余额都保持不变，股东权益总额也

分割保持不变

（1）降低价格

作用（2）向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于

提高投资者对公司的信心

【示】反分割又称合并或逆向分割，是指将多股合并为一股的行为。反分割显然会

降低的流通性，提高公司投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。

回购，是指上市公司出资将其在外的普通股以一定价格购

含义

买回来予以注销或作为库存股的一种方式

（1）现金股利的替代

（2）改变公司的资本结构

动机

（3）传递公司信息

（4）基于控制权的考虑

回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：

（1）符合回购条件的多回购方式允许公司选择适当时机

回购本公司，将进一步提升公司调整股权结构和管理风险的能

力，提高公司整体质量和投资价值

（2）因实施持股计划和股权激励的回购，形成资本所有者和

者的利益，有助于提高投资者回报能力；将用于转

回购

换上市公司的可转换为的公司债券实施的回购，也有

助于拓展公司融资，改善公司资本结构

影响（3）当市场不理性，公司股价严重低于内在价值时，为了避

免投资者损失，适时进行回购，减少供应量，有助于稳定

股价，增强投资者信心

（4）回购若用大量支付回购成本，一方面，容易造成资

金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；另一方面，在公

司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下，回购，也能

更好地发挥货币的作用

（5）上市公司通过履行信息披露义务和公开的集易方式进行

回购有利于防止市场、等利益输送行为

【提示】我国《公司法》规定，公司有下列情形之一的，可以收购本公司：

（1）减少公司资本；

（2）与持有本公司的其他公司合并；