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资产证券化2025年刊

2026年2月

目录

政策动态01

政策动态

发行情况02

发行情况

行业热点03

行业热点

行业报告附

行业报告

录

01

政策动态

1.1主要政策概览

1.1主要政策概览

发行情况

行业热点

募业务办理》

募业务办理》的通知

相关影响：此次修订标志着REITs扩募业务从基础设施领域正式扩展到商业不动产领域，并对信息披露时点、系统操作流程等进行了更明确的规范，为市场提供了明确的扩募操作指引，制度的完善有助于提升REITs产品的流动性和稳定性，同时增强REITs市场长期发展信心。

来源：公开信息整理,毕马威分析

行业热点

行业热点

1.1

1.1

政策内容

发文机构/生效日期

概要

上海证券交易所发布《上海证券

上海证券交易所

2025年12月19日，为进一步规范公司债券（含企业债券）及资产支持证券的发行上市挂牌业务，提升业务办理质效，上海证券交易所发布《上海证券交易所公司债券和资产支持证券发行上市挂牌业务指南（2025年12月修

交易所公司债券和资产支持证券

2025-12-19

订）》，该指南自发布之日起施行，是对原有业务指南的系统性优化，2025年5月21日发布的旧版指南将同时废

发行上市挂牌业务指南（2025年

止。12月修订版在结构、流程细节和规范性方面均有显著更新，主要体现在以下核心章节：业务办理准备—招标发行业务、公司债券发行业务—网下发行流程、公司债券续发行（试点）、铁道债发行、登记及上市业务及资产

12月修订）》

支持证券发行业务部分。

相关影响：此次修订是对前期实践的总结与流程优化，通过统一和更新业务规范，细化市场机构操作，为包括公司债券续发行、ABS扩募及REITs发行在内的各类债券与证券化产品提供更高效、透明的发行上市服务支持。

中国证监会发布证券期货业业务

中国证监会

2025年10月10日，中国证监会公布《中国证券监督管理委员会公告〔2025〕17号》，发布《证券期货业业务域数据元规范第4部分：证券交易所》《证券期货业业务域数据元规范第5部分：企业资产证券化业务》《期货公

域数据元规范等三项金融行业标准

2025-10-10

司监管数据采集规范第2部分：资产管理业务》。三项标准分别规范了证券交易所业务相关数据项的分类、名称、含义、类型及长度，建立企业资产证券化业务全生命周期数据元规范，明确期货公司资产管理业务数据要素定义和类型。标准涵盖主体、品种、账户、行为、资产、监管、披露等17个业务条线大类，细化数据元编号、命名、

业务含义、数据类型、制定依据等属性。

相关影响：新规为行业数据建设提供了统一规范，旨在打通数据壁垒，夯实资产证券化等业务的数字化治理基础，为强化信息披露、推动监管智能化转型提供技术支撑。

,来源：公开信息整理毕马威分析

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行业热点

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1.1

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政策内容

发文机构/生效日期

概要

上交所、深交所发布《关于试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务有关事项的通知》

上交所

2025-05-21

深交所

2025-07-18

上交所与深交所分别于2025年5月21日及7月18日，发布《关于试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务有关事项的通知》。所称公司债券续发行，是指已在两交易所上市挂牌的存量公司债券的发行人进行增量发行并将增量发行债券与存量债券合并上市挂牌。所称资产支持证券扩募，是指计划管理人对在两交易所挂牌的存量持有型不动产资产支持证券进行扩募发行并且合并挂牌。扩募发行不涉及设立新的资产支持专项计划。《通知》要求，发行人应当在发行公告中详细披露发行价格的确定原则和确定方式，严格按照募集说明书的约定和有关规定使用续发行公司债券募集资金。

相关影响：新规允许存量公司债券发行人将增量发行债券与存量债券合并上市挂牌，及计划管理人对存量不动产ABS扩募合并挂牌，明确发行定价披露要求与资金使用规范，此举显著提升再融资效率，降低发行人增量成本，增强债券市场流动性，同时强化信息披露约束以防控风险。

六部门联合提出十九项意见以金融支持提振和扩大消费

中国人民银行

国家发展改革委

财政部

商务部

金融监管总局

中国证监会

20250624

2025年6月24日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。主要举措包括：一是加大债券市场融资支持力度。支持符合条件的文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券。鼓励符合条件的科创企业通过债券市场募集资金，推动智慧养老、智能医疗等消费产品提质升级。推动个人汽车、消费、信用卡等零售类贷款资产证券化增量扩面,促进盘活信贷存量，