新世纪 - 2025年银行间个人住房抵押贷款资产支持证券(RMBS)存续期表现与2026年展望.docx

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资产证券化市场研究报告

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2025年银行间个人住房抵押贷款资产支持证券(RMBS)

存续期表现与2026年展望

金融结构评级部唐诗怡李佳阳董仪李解

摘要:

2025年银行间RMBS依旧“零新增”,存量产品的提前还款潮在2025年第一季度较为突出。2025年2月和3月,商业银行RMBS基础资产出现大额早偿,在此影响下,3月和4月RMBS净融资额流出较多;此外,以股份制商业银行作为发起机构的RMBS存量规模超越了大型国有商业银行。

受早偿率波动和存量余额下降影响,2025年RMBS二级市场成交活跃度依然不高,公募基金持仓RMBS的热度持

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