商业航天产业链估值对比.ppt

重点企业估值对比分析08SpaceX估值模型与对标研究01.重复使用技术溢价通过猎鹰9号火箭回收技术降低单次发射成本，估值中体现技术壁垒带来的长期成本优势。02.星链业务增长预期基于卫星互联网用户渗透率和ARPU值测算，未来5年收入复合增长率预计超60%。03.政府合同稳定性NASA商业载人/货运合同占当前营收35%，采用DCF模型时给予长期合约10%的风险折现率调整。国内头部企业估值锚定4资本市场流动性3产业链协同价值2政策红利溢价1技术对标差异A股科创板对商业航天企业给予平均40倍PE溢价，较非上市企业Pre-IPO轮估值高出2-3倍，形成