2025年四季度及全年全球黄金需求趋势报告.pptx

全球黄金需求趋势

2025年四季度及全年报告;;

几乎无下降空间。结合我们《2026年全球黄金市场展望》中的各类驱动因素，相较于固定收益资产，黄金作为全天候风险对冲工具，有望在2026年及未来持续吸引大量投资者的配置需求。

2025年北美地区黄金ETF需求表现异常强劲，但相较于以往黄金价格大涨中的激增态势，1当前流入规模仍显温和，且持仓量相对于其他资产仍处于低位。此外，亚洲地区黄金ETF需求才刚刚开启规模化增长，欧洲地区黄金ETF持仓量也远低于此前峰值—这为后续增持预留了充足空间。中短期大环境整体有利于黄金需求维持稳健态势：

实际利率持续下行（2026年美国2年期通胀保值债券收益率已下降近