第2章金融体系概论.pptVIP

第2章金融體系概論

金融市場的功能1.將資金由缺乏投資機會的個人或企業手中，移轉至有投資機會者的手中。2.提昇經濟效率。間接金融資金資金資金資金資金直接金融金融仲介機構金融市場借款者或消費者1.公司企業2.政府單位3.家計單位4.國外人士貸款者或儲蓄者1.家計單位2.公司企業3.政府單位4.國外人士

金融市場的分類1. 債務市場 短期（到期日短於一年）貨幣市場 長期（到期日長於一年）資本市場2. 權益市場=資本市場 普通股1. 初級市場 售予初次購買者的新發行證券2. 次級市場 買賣已發行的證券1. 交易所 在集中市場進行的買賣（例如紐約證券交易所）2. 店頭市場 交易商在不同地點進行買賣

貨幣市場工具（表1）主要的貨幣市場工具發行在外金額(每年年底、單位為10億美元)工具類別1970198019901996美國國庫券81216527777可轉讓銀行定期存單(大額)55317543494商業本票33122557779銀行承兌匯票7425224附買回協議(Repos)357144191聯邦資金*16186192歐洲美元255921101970年後的數字僅包括大型銀行資料來源：聯邦準備資金流程帳戶；聯邦準備公報；銀行與貨幣統計，1945-1970年度統計彙報，1971-1975；總統經濟報

資本市場工具（表2）主要的資本市場工具發行在外金額(單位為10億美元，年底)工具類別1970198019901996公司股票(市價)9061601414610090住宅不動產貸款355110628864221公司債16736610081339美國政府証券(長期)16040716532667州與地方政府公債1463108701087美國政府代理機構証券51193435924銀行商業貸款152459818789消費者貸款1343558131226商業與農業不動產貸款116352829833資料來源：聯邦準備資金流程帳戶；聯邦準備公報；銀行與貨幣統計，1941-1970

資訊不對稱：

逆選擇與道德危險逆選擇1. 發生在交易之前最容易借到資金的潛在借款者往往就是那些最有可能產生逆向結果的人道德危險1. 發生在交易之後2. 借款人具有從事不利的（不道德）活動之誘因，因而降低其還款可能性的危險金融仲介機構可藉著降低逆選擇與道德危險，來創造利潤

金融仲介機構表3金融仲介機構的主要資產與負債主要負債主要資產仲介業類型(資金來源)(