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因子模型赋能配对交易策略：理论、实证与优化探索

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，股票市场的波动性一直是投资者面临的主要挑战之一。股票价格受众多复杂因素影响，如宏观经济形势、行业竞争格局、公司财务状况、政策法规变化以及投资者情绪等。这些因素相互交织，导致股票价格频繁波动，投资者稍有不慎便可能遭受重大损失。以2020年新冠疫情爆发初期为例，股市在短期内大幅下跌，许多投资者资产严重缩水。面对如此高的波动性和不确定性，投资者急需有效的风险管理工具和投资策略，以降低风险、实现资产的稳健增值。

配对交易策略作为一种市场中性策略，在这种背景下应运而生并受到广泛关注。该策略通过选取两只或多