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沪市股权分置制度风险的量化剖析与启示

一、引言

1.1研究背景与目的

中国资本市场自20世纪90年代初创立以来，取得了举世瞩目的成就，沪市作为中国资本市场的重要组成部分，在国民经济中扮演着举足轻重的角色。然而，在其发展历程中，股权分置问题一直是制约市场健康发展的关键因素。股权分置是指A股市场的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为非流通股和流通股，这一制度安排在我国资本市场发展初期有其特定的历史背景，但随着市场的发展，其弊端日益凸显。在沪市中，大量国有股和法人股处于非流通状态，这导致了同股不同权、同股不同利的现象普遍存在。大股东的利益与股价表现脱钩，他们缺乏提升公司业绩