【国联民生-2026研报】珀莱雅（603605）：上新红宝石微珠精华，建议关注后续新品表现.pdfVIP

珀莱雅（603605.SH）事件点评

上新红宝石微珠精华，建议关注后续新品表现glmszqdatemark

2026年02月10日

事件：2026年2月9日珀莱雅发布新品红宝石微珠精华，抖音官方旗舰店定价推荐维持评级

299元/30ml。本品主打“水油同补”，添加PDRN+独家双环肽，相较于红宝石精

当前价格：75.51元

华3.0无需建立A醇耐受，适合全肤质人群，具有紧致皮肤、滋养淡纹功效。

主品牌与子品牌近期密集推新，拓展增量客群与需求。近期公司针对主品牌与子

品牌持续推新。珀莱雅主品牌来看，除了前文提及的红宝石系列发布的微珠精华[Table_Author]

外，源力系列围绕“严苛修护场景”打造MED系列，其中针对“特修”需求上

新MED修护水光喷（主打雾状与乳状双模式切换），针对“创面”护理需求布局

医用重组胶原蛋白敷贴、医用重组胶原蛋白液体敷料等械字号产品矩阵，针对“特

皮”需求的相关产品也在积极研发中，公司计划后续源力MED系列采取线上线

下协同布局的方式，进入OTC等线下专业渠道体系；男士护肤推出全新PROYA

MEN男士钛银系列，为男士护肤提供简洁、高效的解决方案。其他品牌来看，分析师解慧新

执业证书：S0590525110066

OR于2026年1月推出全新“星缎奢感修护系列”，以洗、护、养三部曲满足用

邮箱：xiehuixin@

户修复受损发质的需求。研究助理张倩

多品牌布局打开增长空间，关注大单品表现与新品放量情况。公司保持积极的推执业证书：S0590125120023

邮箱：qianzhang@

新节奏，持续拓宽产品矩阵，并扩大潜在消费群体的覆盖。作为多品牌布局型集

团，公司主品牌与子品牌矩阵已覆盖护肤、彩妆、洗护等各细分板块，多维度打

开公司未来的增长空间，向平台型企业迈进，建议后续持续关注公司大单品表现相对走势

与新品放量情况。珀莱雅沪深300

30%

股份回购彰显发展信心，关注激励计划进展。2025年12月30日，公司发布股

份回购公告，计划以0.8-1.5亿元的金额通过集中竞价方式回购公司股份80-15013%

万股，占比总股本的0.20%-0.38%，回购价格不超过100元/股，本次股份回购

拟用于股权激励或员工持股计划，体现了公司对于未来发展的信心。截至2026