【华创-2026研报】协创数据（300857）：2025业绩大幅增长，智能算力业务腾飞在即：协创数据（300857）：2025年业绩预告点评.pdfVIP

公司研究

证券研究报告消费电子组件2026年02月11日

协创数据（300857）2025年业绩预告点评强推（维持）

目标价：299.88元

2025业绩大幅增长，智能算力业务腾飞在即当前价：217.02元

事项：华创证券研究所

公司发布2025年业绩预告：公司预计2025年实现归母净利润10.5-12.5亿元证券分析师：岳阳

（YoY+51.78%-80.69%），预计实现扣非归母净利润10.1-12.1亿元

（YoY+50.45%-80.24%）。邮箱：yueyang@

执业编号：S0360521120002

评论：

公司基本数据

多业务协同并驱，25Q4业绩环比大幅增长。公司持续聚焦“智能算力+数据存总股本(万股)34,612.08

储+服务器再制造+AIoT智能终端”等业务方向，推动重点产品放量与项目交已上市流通股(万股)34,512.85

付加速，带动营业收入规模快速增长。与此同时，公司加强供应链协同与交付总市值(亿元)751.15

管理，规模效应逐步显现，盈利能力同比提升。2025年，公司预计实现归母净流通市值(亿元)749.00

利润10.5-12.5亿元（YoY+51.78%-80.69%），实现同比大幅增长。单四季度来资产负债率(%)78.33

每股净资产(元)11.35

看，公司预计实现归母净利润3.52-5.52亿元（YoY+160.7%-308.9%，

12个月内最高/最低价231.68/71.28

QoQ+32.3%-107.5%）。

25年服务器采购额超200亿元，智能算力业务腾飞在即。公司把握行业算力市场表现对比图(近12个月)

基础设施建设需求增长机遇，持续推进算力服务器及集群解决方案落地。2025

年，公司接连发布五次采购公告，累计用于采购高算力服务器的额度达212亿244%2025-02-10~2026-02-10

元。得益于公司产业链生态搭建及资源赋能，以及大规模算力集群建设能力和

算力调优能力，据21世纪经济报道，公司算力租赁项目规模较大，所有采购160%

均基于已签署的订单进行，且多数大额合作协议都是5年的长期合约。25年