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密尔克卫物贸一体构筑壁垒，需求蓄势成长可期.docx

密尔克卫物贸一体构筑壁垒，需求蓄势成长可期.docx

    危化品供应链领军，双轮驱动高成长 7

    发展历程:从专业物流向全球化工供应链平台演进 7

    构建综合供应链服务平台，物贸一体化发展 8

    行业随化工增产持续扩容，龙头或具备成长空间 12

    危化品市场短期承压，静待需求修复 12

    监管趋严加速行业结构优化，集中度提升助力龙头业绩成长 13

    多元化业务并举，构筑化工供应链服务平台 16

    全球货代：定价模式与周期共振，规模韧性有望穿越波动 16

    全球移动交付：资产扩张驱动收入增长 18

    仓配一体化：重要盈利来源，并购+自建扩充稀缺产能 20

    化工品分销业务：线上线下协同发展，物贸一体化平台逐步完善 22

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